华尔街金银:中国央行实施史上规模最大单日逆回购操作!

  中国央行网站公告显示,央行今日开展了人民币1000亿元14天逆回购操作与1900亿元28天逆回购操作。
  这是央行公开市场操作历史上,规模最大的单日逆回购操作,其目的旨在缓解季末和双节长假前的银行体系流动性紧张局面。央行公告显示,两期品种的中标利率分别持平于上期的3.45%和3.60%。
  本周到期的逆回购规模达人民币1070亿元,可用来对冲的到期央票仅20亿元,因此本周公开市场的资金缺口为1050亿元。在周二释放2900亿元资金后,本周实现净投放已成定局。
  今日上午基准7天回购加权平均利率午盘最新报4.74%,较周一再涨23个基点;隔夜回购加权平均利率升11个基点至4.50%。
  交易员称,逆回购放量,市场上机构的主体预期较为稳定。因时滞因素,上午资金面仍较为紧张,但下午逆回购资金到账后,资金面利率将有所回落。
  以8月末银行业人民币存款余额88.31万亿计算,此次逆回购规模相当于降低存款准备金率达33个基点。
  尽管市场机构仍然预期降低存款准备金率是大概率事件,但央行仍顾忌于降准对通胀反弹和房地产调控的负面影响,仍然坚持应用滚动发行逆回购操作,来平衡市场流动性。
  中国银行金融研究所昨日发布报告称,从经济基本面来看,目前并未表现出根本好转迹象,货币供给也由于外汇占款的持续下降而面临资金紧张压力,因此,政策朝放松方向的调整还会继续,预计央行继续通过公开市场操作释放流动性,降低存准率仍是大概率事件,维持年内将有1-2次降准的预测。
  周一基准7天回购加权平均利率收报4.51%,继上周五涨逾50个基点后今日再升8个基点;隔夜回购加权平均利率升10个基点至4.39%。值得注意的是,14天回购利率仍较21天品种高出11个基点。这表明机构对短期的季末跨期资金需求较为强烈,而对10月整体资金面并不担心。
  交易员称,整体来看,自6月末以来,央行连续滚动发行逆回购操作,较好的解决了流动性问题,但面临月末和季末时点,央行仍然缺乏足够的前瞻性,9月以来,央行头两周实施净回笼,第三周才净投放1010亿元资金,这加剧了资金面波动的不确定性。
  交易员称,和我们一样,央行还正在学习如何使用逆回购这一政策工具,达到降低资金面不确定性的目的。
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